港陆证券中国民营经济研究会副会长、万博新经济研究院院长滕泰：总量性促消费政策关键在于增加居民收入

本报记者孟珂

12月26日，中国民营经济研究会副会长、万博新经济研究院院长滕泰在《证券日报》社有限责任公司举办的“2025证券市场年会”上表示，今年前11个月，社会消费品零售总额456067亿元，增长4.0%。但10月份、11月份消费增速有所下滑，应尽快从结构性促消费政策转向总量性促消费政策。

滕泰认为，总量性促消费政策的关键在于增加居民收入和降息。政府可通过发放收入补贴或消费补贴的方式来刺激消费，把用于低效投资、补贴生产和出口的资金大规模转移到补贴消费上，且补贴方式最好不指定商品，以提高中低收入者或普通居民的收入补贴。据测算，1万亿元消费补贴产生的总需求增长效果远超1万亿元投资，能极大地促进经济循环。

在滕泰看来，货币政策在扩大内需中作用重大。中国有降息空间，且适度宽松货币政策和灵活降息降准是中央经济工作会议明确的方向。在货币流动性方面，“十四五”期间居民储蓄总额大幅增长，若“十五五”期间部分资金流入证券市场，将推动市值大幅增长。资本市场上涨带来的财富效应和国有股权划转社保基金等举措，不仅能提振消费、扩大内需，还能提高社会保障水平。

展望明年乃至“十五五”期间，滕泰认为，尽管仍面临诸多挑战，但我国在财政政策、货币政策、居民收入政策等方面均有巨大的结构转型和总量扩张空间。要切实提振消费、扩大内需，打造全球重要消费高地，将有效推动中国经济高质量发展。